波音载人飞船“星际客机”无人首飞失败

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12月20日,美国宇航局(NASA)称,美国波音公司载人飞船“星际客机”(CST-100Starliner)发射升空后出现异常,未能进入预设轨道,无法与国际空间站(ISS)完成对接。美国媒体称,这意味着“星际客机”的无人首飞测试失败。图为发射瞬间。

另外,体育赛事大年叠加智慧屏激发TV换机潮。2009和2010年是上一次电视销量高峰,2009年电视出货量增长10%,2010年增长21%,而电视机市场的更替周期在7到10年不等,预计未来两三年电视将进入一个新的换机周期。2020年欧洲杯和奥运会赛事的举办以及智慧屏的推出有望加快TV换机周期的启动。考虑到历史奇偶数年份的周期波动性,中泰证券研究员刘翔中性假设2020-2022年单季度LCD电视面板出货量增速分别为其前四个奇偶数年份单季度增速的平均数,1Q20-4Q20单季度TV面板增速分别为1.7%、3.3%、8.7%和6.8%。

行业景气向上叠加TCL华星产能扩张,TCL集团业绩想象空间可期。行业景气向上将显著改善TCL集团业绩水平,以2019年前三季度财务数据为例,TCL集团人均净利润由2.85万元提升至7.61万元,TCL集团费用率由16.1%降至13.0%。

为了捕捉面板行业景气向上所带来的市场机遇,TCL华星大尺寸和中小尺寸出货面积处于高速增长期,受益于高世代线产能释放和领先的线体工艺水平,产品结构持续优化,多场景应用加速扩张,增强了TCL华星的综合竞争优势。

TCL华星扩大产能抢占市场机遇

其次,TCL华星中小尺寸定位中高端市场,销量持续提升:G6的LTPS-LCD产线(t3)投片量已达50K大板,超出设计产能11.1%,保持满销满产,LTPS-LCD产品Q3市场份额稳居全球第二;通过积极推进客户和产品结构升级,Q4至今,品牌客户出货占比及中高端产品占比均创新高。G6柔性AMOLED产线(t4)经过半年多的产品研发和试产,AMOLED产品本月量产出货。

另外,TCL华星在多场景应用加速扩张。5G时代来临推动终端应用不断丰富,TCL华星与行业引领者深度合作,推出了大尺寸“智屏”、“智慧屏”等新兴显示应用,共同推动以家庭大屏为核心应用的多场景IoT生态建设,不断改善以显示为核心媒介的交互方式和用户体验。TCL华星的55吋电视面板市占率居全球第1位,LTPS手机面板市占率居全球第2位,86吋商用显示面板市占率居全球第2位,中小尺寸产品收入占比达到44.8%。

首先,TCL华星大尺寸持续满销满产:1-11月,出货面积同比增长16%,商用显示、电竞等高附加值产品占比显著提升;两条G8.5产线(t1、t2)持续提升工艺水平,新产品和新应用导入顺利;t6产线按计划出货达产,t7产线建设项目顺利推进,预计2021年量产。

此前,由于一直缺乏系统遗体解剖提供的完整病理学资料,研究人员对疾病的发病机制、器官损害等影响无法确切判断。2月16日,刘良团队在全国率先开展了新冠肺炎病逝患者遗体的系统解剖。这份遗体解剖报告提供了直观的病变情况,或将为临床治疗方案的调整提供依据。

其中,浙江省红十字会本级累计接收捐赠款物14186.40万元,其中资金9909.89万元,物资价值4276.51万元。累计支出款物14046.95万元,其中资金9755.71万元,物资价值4291.24万元(包括部分浙江省红十字会本级储备物资)。

此外,3月18日-19日,浙江省红十字会协助国(境)外机构和爱心人士完成通关、提货手续14笔,折合人民币价值182.82万元;累计279笔,价值共计5704.70万元。捐赠物资涉及医用和民用口罩、防护服、护目镜、医用红外体温检测仪、防护鞋套、手套、医用帽、一次性手术衣、消毒液、消毒液专业喷雾器、隔离衣、毛毯、发电机、ICU麻醉剂蒸发器等,均已按照捐赠人意向,送交有关医疗卫生单位和一线防控部门使用。(完)

韩厂调整改善2020年LCD面板供给状况。根据IHS数据,Samsung Display在3Q19关停了8.5代厂的125K的每月产能,并将其翻新为尖端的量子点(QD)面板生产线。LG Display也从四季度开始加快了产能调整进度,预计三条TFT-LCD Gen 8.5生产线其中之一将于4Q19停产,明年年初有望完全停止P8-2产线的生产。供给增量方面主要包括2019年新开产线的爬坡和2020年新开产线。

面板产业概念板块走强背后,与面板行业景气向上有关。中泰证券研究员刘翔从供给端和需求端几个方面判断面板行业景气向上。

除了供给端改善,需求端也迎来改善的时间,体育赛事大年叠加智慧屏刺激TV换机潮。其中,TV面板需求占比最大。从面板下游需求来看,当前LCD TV仍是显示面板的最大。按面积算,2018年LCD TV面板需求为1.48亿平方米,占显示面板需求的70.8%。其次是显示器、智能手机、笔记本电脑、公共显示,占比分别为9.9%、7.4%、6.9%和2.6%。

综上,中泰证券研究员刘翔认为在供给最悲观情况假设下(LGD不调整产能),2020年全球LCD行面板供给情况也好于今年。此外,基于国内新产能的集中投放、本土厂商的成本效率优势、LGD当前的亏损情况及其在3Q19电话会议上的表述,LG Display调整产能的概率显著高于不关厂情景,因此,我们判断即使有国内新产线开出,明年LCD行业整体供给情况仍偏乐观。

其中,在供给端,韩国面板厂商积极谋求转型。随着国内高世代产线的持续开出,2018、2019年行业整体产能过剩,面板价格持续下跌。全球面板企业盈利下滑严重,LGD、友达、群创EBITDA利润率已经接近甚至低于2011和2016年周期底部。盈利压力以及国内面板厂商的激进投资,迫使三星和LG Display积极向OLED转型。三星已于3Q19对L8-1产线部分停产调整,3Q19开始LGD也加快了产能调整进度。